会计职称考试《中级经济法》第四章 证券法律制度

　　知识点四：上市公司的收购

　　一、上市公司收购概述

　　（一）上市公司的收购的概念和特征

　　上市公司的收购，是指收购人依法通过取得股份的方式成为一个上市公司的控股股东，或通过投资关系、协议、其他安排的途径成为一个上市公司的实际控制人，或同时采取上述方式和途径取得上市公司控制权的行为。

　　（二）上市公司收购的方式

　　投资者可以采取要约收购、协议收购及其他合法方式收购上市公司。

　　（三）上市公司的收购的法律依据

　　二、要约收购规则

　　（一）收购要约的发出

　　通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到30%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约。收购上市公司部分股份的收购要约应当约定，被收购公司股东承诺出售的股份数额超过预定收购的股份数额的，收购人按比例进行收购。

　　（二）收购要约的公告

　　（三）收购要约的期限

　　收购要约约定的期限不得少于30日，并不得超过60日。

　　（四）收购要约的撤销在收购要约确定的承诺期限内，收购人不得撤销其收购要约。

　　（五）收购要约的变更

　　收购人需要变更收购要约的，必须事先先向国务院证券监督管理机构和证券交易所提出报告，经过批准后，予以公告。收购要约变更自收购要约变更公告后开始生效。

　　（六）收购要约的适用

　　收购要约提出的各项收购条件，适用于被收购公司的所有股东。

　　采取要约收购方式的，收购人在收购期限内，不得卖出被收购公司的股票，也不得采取要约规定以外的形式和超出要约的条件买入被收购公司的股票。

　　三、协议收购规则

　　四、上市公司的收购的权益披露

　　投资者收购上市公司，要依法披露其在上市公司中拥有的权益，包括登记在其名下的股份和虽未登记在其名下但该投资者可以实际支配表决权的股份。投资者及其一致行动人在一个上市公司中拥有的权益应当合并计算。

　　（一）一致行动和一致行动人的概念

　　一致行动，是指投资者通过协议、其他安排，与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或者事实。

　　一致行动人，是指在上市公司的收购及相关股份权益变动活动中有一致行动情形的投资者，互为一致行动人。

　　如果没有相反证据，投资者有下列情形之一的，为一致行动人：

　　（1）投资者之间有股权控制关系；

　　（2）投资者受同一主体控制；

　　（3）投资者的董事、监事或者高级管理人员中的主要成员，同时在另一个投资者担任董事、监事或者高级管理人员；

　　（4）投资者参股另一投资者，可以对参股公司的重大决策产生重大影响；

　　（5）银行以外的其他法人、其他组织和自然人为投资者取得相关股份提供融资安排；

　　（6）投资者之间存在合伙、合作、联营等其他经济利益关系；

　　（7）持有投资者30%以上股份的自然人，与投资者持有同一上市公司股份；

　　（8）在投资者任职的董事、监事及高级管理人员，与投资者持有同一上市公司股份；

　　（9）持有投资者30%以上股份的自然人和在投资者任职的董事、监事及高级管理人员，其父母、配偶、子女及其配偶、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹及其配偶等亲属，与投资者持有同一上市公司股份；

　　（10）在上市公司任职的董事、监事、高级管理人员及其前项所述亲属同时持有本公司股份的，或者与其自己或者其前项所述亲属直接或者间接控制的企业同时持有本公司股份；

　　（11）上市公司董事、监事、高级管理人员和员工与其所控制或者委托的法人或者其他组织持有本公司股份；

　　（12）投资者之间具有其他关联关系。

　　一致行动人应当合并计算其所持有的股份。投资者计算其所持有的股份，应当包括登记在其名下的股份，也包括登记在其一致行动人名下的股份。

　　投资者认为其与他人不应被视为一致行动人的，可以向中国证监会提供相反证据。

　　（二）进行权益披露的情形

　　1.通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5%时，应当在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。

　　前述投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当依照上述规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该上市公司的股票。

　　2.通过协议转让方式，投资者及其一致行动人在一个上市公司中拥有权益的股份拟达到或者超过一个上市公司己发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，抄报派出机构，通知该上市公司，并予公告。

　　投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少达到或者超过5%的，应当依照第一种情形的相应规定履行报告、公告义务。

　　3.投资者及其一致行动人通过行政划转或者变更、执行法院裁定、继承、

　　赠与等方式拥有权益的股份变动达到前条规定比例的，应当按照第一种情形的相应规定履行报告、公告义务，并办理股份过户登记手续。

　　（三）权益变动报告书的编制

　　1.投资者及其一致行动人不是上市公司的第一大股东或者实际控制人，其拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的5%，但未达到20%的，应当编制简式权益变动报告书。

　　前述投资者及其一致行动人为上市公司第一大股东或者实际控制人，其拥有权益的股份达到或者超过一个上市公司已发行股份的5%，但未达到20%的，还应当披露投资者及其一致行动人的控股股东、实际控制人及其股权控制关系结构图。

　　2.投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到或者超过一个上市公司已发行股份的20%但未超过30%的，应当编制详式权益变动报告书。

　　五、上市公司的收购的法律后果

　　1.收购期限届满，被收购公司股权分布不符合上市条件的，该上市公司的股票应当由证券交易所依法终止上市交易；其余仍持有被收购公司股票的股东，有权向收购人以收购要约的同等条件出售其股票，收购人应当收购。

　　2.在上市公司收购中，收购人持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后的l2个月内不得转让。