健康险政策推进,31试点明年优先开启

　　12月11日,财政部、国家税务总局、保监会发布关于实施商业健康保险个人所得税政策试点的通知,明确对试点地区个人购买符合规定的健康保险产品的支出,按照200元每月,全年不超过2400元的限额标准在个人所得税前予以扣除。该通知自2016年1月1日执行。从试点名单来看,健康险优惠政策将优先覆盖全国省会城市和直辖市。其中北上广地区健康险保费收入占比分别排在第1、7、2位。说明经济发达地区的健康险需求也相应提高。截止今年10月,健康险保费收入2027.25亿元,同比增长48.35%,占总保费比例突破10%,并且呈现快速增长趋势。

　　对比海外空间巨大,市场潜力有待发掘

　　我国保险市场整体仍处于发展阶段,而健康险整体规模更是相对偏小。对比海外发达市场,健康险市场较为完善,能够为国家医疗支出承担大部分压力。美国健康险已经占到医疗支出的近七成,有效为政府分担了医疗救助压力。未来随着我国政策不断放开,健康险市场也将逐渐扩大。按照已有公开的纳税人数据进行线性预测,我们估计2015年全国纳税人数达到5800万人。保守假设健康险参与度在10%-30%,以2400元的年限额测算,则行业新增保费规模在139-418亿元,占到目前健康险规模的6.9%-20.6%,对行业保费增长起到有效促进作用。

　　行政意义较大,实际效果有待观察

　　此次健康险优惠政策明确提出“保本微利”原则,规定保险公司赔付率低于规定的,要将和规定赔付率之间的差价返还客户。因此,从本质上看,此次政策出台行政意义较大,更主要的仍然是普及我国健康险覆盖率,对于商业保险公司的业绩影响短期内可能不会太明显。根据保监会数据,目前我国有超过100家保险公司开展商业健康保险业务,备案健康险产品涵盖疾病险、医疗险、护理险和失能收入损失险四大类,超过2300种产品。上市公司中,中国平安和中国太保已分别设立了专门的健康险公司负责相关业务。

　　投资建议

　　国内保险深度和保险密度仍然较低,即便考虑国十条目标,考虑到我国庞大的人口基数,健康险产品的普及将有效补充医疗健康支持。因此,从行业角度看,健康险的发展一定是积极乐观的。建议关注积极布局移动医疗领域和实施大健康管理战略的行业龙头中国平安。

　　风险提示

　　政策落地短期效果有待观察