4月19日，上证综指暴跌150点。

　　虽然绝大部分业内人士都否认股指期货是造成股市大跌的罪魁祸首，而将此归咎于政府出台的严厉房地产调控政策与海外市场的疲软，但一些人并不否认股指期货扮演了“加速器”的角色。

　　“短期内，股指期货具有加大波动的功能。” 一位期货私募经理向记者表示。

　　而与以往不同的是，暴跌下的A股市场不再只是充斥着抱怨与愤懑，仅仅一天时间，看空并参与沪深股指期货的空头们，便攫取了近三个亿的资金。 招行及交行成支点

　　4月19日，沪深300现货指数跌幅达到5.36%，而该指数的5月期货合约跌幅达到6.81%，9月合约跌幅更是高达7.34%。而权重股的集体沦陷，造就了指期空头的这场盛宴。

　　9点30分开盘伊始，银行股大幅低开，沪深300指数第一成分股招商银行开于每股15.38元，开盘价就比上一交易日收盘价低了近2%，但十五分钟后，招商银行的股价便急跌到了14.88元，幅度达5%。

　　“银行股是沪深300指数的权重板块，在沪深300前十大权重股中就有5家是银行，所以沪深300指数的跌幅才会那么大。”国泰君安证券金融工程师蒋瑛琨向记者表示。

　　根据万得数据，截至19日，按照流通股作为权重的沪深300指数成分股中，前十大权重股中包括了工行、中行、招行、交行及浦发银行。其中，招行及交行分列第五及第六的位置。

　　有市场人士猜测，既然权重股的下挫造成了沪深300指数的下跌，那是否存在市场主力一边狂抛金融地产权重股打压沪深指数，一边在期货市场建立空单大肆做空盈利的可能？

　　“理论上讲，这是有可能的，现货上打压，在期货上放空。”上述期货私募经理告诉记者，他的一些朋友在当天就抛售了银行股，而在期货市场上建立了指数空单。

　　值得注意的是，盘中的一些走势似乎也能印证上述操作途径，19日下午两点过后，交通银行(7.65,-0.52,-6.36%)出现大幅下挫，4分种之内下挫了2%，而此时恰好1005合约也开始了新一轮的下跌行情。

　　空头日进3亿 据业内人士估计，当天下跌行情使空头日进账近3亿元。

　　“期货的盈利只能大致估算，其中平均持仓量，代表了平均持有金额，这个金额下跌的幅度就可以大致看作空头盈利。”国泰君安期货股指分析师余雷告诉记者，今天交易最为活跃的1005合约的持仓量约为4700手。

　　根据余雷的日内盈亏算法，当天空头的盈利为(开盘价－收盘价)乘以平均持仓数量×300，即(3396－3197.4)×4700×300＝280026000元，即2.8亿元之多。“这只是1005上赚的钱，如果加上其他三个合约，空头赚的钱在3亿元左右。”余雷说。

　　“这个钱真是太好赚了，就像提款机一样。”期货私募上海明安投资总经理明正向记者表示。

　　据明正分析，沪深300估值合约对于现货指数的溢价过于明显，为参与者提供了大把套利与投机的机会。“即使今天期货跌得比现货还厉害，但是还是有溢价，只要这个价差存在，就一直做空。”明正说道。

　　而在期市中，空头赚的钱也恰是多头亏掉的钱。由于股指期货上市两日波幅大大超出市场预期，亦有人士担心风险问题。

　　“这两天爆仓肯定没有，追加保证金的情形也比较少见。”东证期货副总经理马俊峰向记者表示。据记者统计，两日之内，1005合约的最高价为4月16日创出的3488点，最低为19日创出的3166点，两者相差约9.23%，由于股指期货保证金比率约在20%左右，所以两日爆仓的可能性为零。

　　“当然，这并不排除追加保证金的可能。”马俊峰向记者表示，期货公司在客户保证金比率为15%时会要求客户追加保证金，“但是很少有客户会在下跌5%后继续持有，短线交易非常普遍，更重要的是，当前客户的实际交易资金量仅为全部的三成左右，所以跌幅即使超过5%，也无需保证金的追加。”马俊峰最后表示。(21世纪经济报道)