今年（2013）的五一“黄金周”含金量十足，全国各地实物黄金市场销量呈现井喷，成为名副其实的“抢金周”。然而，与黄金现货市场一片火热景象相反的是，黄金期货市场却谨慎观望，国际金价从最低点反弹100多美元后上涨乏力。

　　多空双方再次陷入胶着状态。一边是散户投资者的疯狂抢购，另一边是机构投资者的打压看空，黄金市场为什么现货“热”却期货“冷”？

　　黄金周“一金难求”

　　刚刚过去的五一小长假，中国消费者将已经延续20天的“抢金”热潮再度推向顶峰，全国各地实物黄金销量同比大幅增长。北京菜百商场销售额达2亿元，比去年（2012）同期增长超过20%；而北京国华商场销售额同比增长约四成，比平时销售上升300%以上。与此同时，大批内地游客趁五一假期专程奔赴港澳抢金，客流量自小长假前夕就已暴增，较平时增长30%至40%，凡是足金制成品，无论金条、金粒还是金饰都被抢购一空，不少旅客感叹“黄金周”却“一金难求”。

　　不过，与黄金现货市场的“火热”相比，黄金期货市场投资者表现十分谨慎，30年一遇的罕见大跌仍令很多投资者心有余悸。5月1日纽约期货黄金收于每盎司1446.2美元，比前一交易日下跌25.9美元，跌幅为1.76%，创最近一周新低。

　　实物黄金全球都缺

　　黄金市场期货现货冰火两重天的现象究竟是怎么回事？中国黄金协会副会长张炳南对记者表示，国际金价4月12、15日两天快速下跌，主要是由美系基金砸盘造成的。而在4月16日后，以亚洲为主的实物买盘入场，引发了全球实物黄金的短缺，美国4月份金币销量是正常值的10倍。无论是在亚洲市场还是在北美市场，均出现交付黄金要比期货黄金更贵的现象，也就是说期货市场到期合约只要转换成实物都要再加价，折合人民币每克要多出1-5元。所以这种紧缺现象就传导到了零售环节，造成了不仅是中国市场，而是全球各个实物市场疯狂抢购的现象。

　　对于近期黄金价格再次走低，张炳南认为这并不代表投资者对市场的看空。他表示，从最低1312美元反弹到现在，幅度超过了10%，在最低价抄底的买家获利已比较丰厚，近日的下跌主要是由市场短期因素决定，不是根本性的原因，主要由于美国经济数据表现不好，全球大宗商品价格都下跌，黄金也不例外。

　　不过，在工商银行贵金属业务部首席策略分析师赵文建看来，短时间如此多的资金涌入黄金多头之后，则意味着新一轮的风险正在酝酿。他认为，国际金价下跌的内在因素在于，美国经济转好以及欧元区债务问题的淡化，引导资金从贵金属等低收益市场向股市等高收益市场进行转移。而这一趋势短期内不会改变，因此期货市场对金价表现出谨慎态度。

　　短期可能还会“砸盘”

　　中国消费者的“抢金”热不仅对国际金价走势产生了影响，近期甚至引发有关“中国大妈”战胜华尔街金融大鳄的讨论。

　　对此，张炳南认为，此次黄金抢购潮最主要的力量不是那些最普通的大妈，而是那些对资产配置有要求的人。他反对这种将严肃的金融问题娱乐化的说法，但是这次中国消费者大量购金的行为是正面的，体现了藏金于民的思想越来越深入人心，无论是从国家层面还是从老百姓的角度来说，对提高国家和居民对抗金融风险的能力都有很大提高。

　　那么现在还应该继续买黄金吗？张炳南认为，如果说前段时间家里已经抢购了一部分黄金，资产已经得到了配置就没有必要急于购买了。如果黄金在家庭中可投资资产的比例低于5%的话，以目前的价格对于中长期投资者来说还是一个比较好的建仓期。不过，对于期货黄金的投资仍然要谨慎，因为在1480美元到1500美元之间阻力还是比较强的。

　　对于国际金价未来走势，张炳南认为，从4月15日以后，上次砸盘的美系基金并未再次出手，而他们再次出手的时机可能就是金价面临再次调整的时候。因此短期内依然存在美系基金第二次砸盘的可能，走势并不乐观，但从中长期来看，黄金走强的基本面没有被破坏，因此对今年下半年或明年黄金整体走势仍然有信心。