【导读】管理层掌握了公司的主导权和控制权，利用会计信息不对称的特点，向股东提供有利于自己的信息而隐藏对自己不利的信息。

　　岳阳林纸(600963)、一汽轿车(000800)、京山轻机(000821)……会计估计变更的巨大影响，使得上市公司的利润可能沦为“镜花水月”。某些上市公司借会计估计变更来给利润“注水”，其背后深层次的动机究竟为何?

　　拟融资企业：“圈钱”达标

　　“在上市公司递交的申报材料中，我们往往可以看到为了满足上市需要而毫无根据地进行会计估计变更的情况发生。”某位曾担任证监会发审委委员的会计人士对《第一财经日报》记者表示。

　　她为记者举例道：“某拟IPO企业所在行业对于账龄2年的应收账款坏账计提比例为20%，这家公司就设置为40%甚至50%，为的是执行"更谨慎"的会计估计，以为可以增加过会的几率。”

　　根据有关规定，连续三年盈利是上市必备条件之一。于是一些公司不惜采取各种对此有利的会计估计进行盈余操控。

　　对于再融资公司，根据上述会计人士介绍，以发行公司债券为例，按照规定，发行条件之一是最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息，如果“做高”利润，可以提高公司债券的信用风险评估，这样就可以以优惠的发行利率来发行公司债券。

　　而定价因素同样也是增发等再融资企业迫切需要通过会计估计变更来对业绩“注水”的深层次动机之一。

　　太钢不锈(000825)6月15日发布公告称，调整固定资产折旧年限，将土地、房屋及构筑物从之前的20年调整为30年;通用设备和专用设备的折旧年限从之前的10年调整为15年，所用的理由是：近年来公司不断加大固定资产投资力度，并且与行业相比折旧率过高。

　　公告称，太钢不锈2012年固定资产折旧额将减少6.89亿元，所有者权益及净利润增加5.85亿元。而太钢不锈2012年三季报显示，其前三季度实现净利润6.8亿元，而整个上半年为3.6亿元，会计估计变更对今年业绩的影响可见一斑。

　　长江证券(000783)的研究报告显示，三季度太钢不锈毛利率为8%，环比有所上升，固定资产折旧调整对此有一定的贡献。

　　9月中旬，太钢不锈公告称，其公开增发股票事项已经获得国资委原则上同意。市场普遍将公司资产折旧年限调整的时点与此次增发联系起来。借此次资产折旧年限的调整，令公司2012年业绩“有了更高的期待”，未来公开增发也就有了保障。

　　而太钢不锈一位证券事务部门的员工在接受记者采访时称：“固定资产折旧的会计估计调整与增发没有关系，只是巧合。”

　　而对于公司给出的相关会计政策变更的理由，专业人士认为“并不充分”，其中，据其2010年及2011年年报，报告期公司购置固定资产投资支出均同比减少，与其上述变更理由自相矛盾。对此，公司上述员工也始终无法给出令人信服的理由。

　　已上市公司：“平滑”利润

　　如果说，上市公司在融资时需要满足融资所规定的一定条件，那么对于已上市公司，“平滑”利润可谓是会计估计变更带给他们的最大“便利”。

　　“在经济减速的背景下，企业利润堪忧，股东所面临的市场压力也变大，那当然会想办法调高利润，最简单有效的方法就是放松会计估计，减少折旧费用或者坏账准备计提金额，即可推高利润。在如今的经济环境下这种情况尤其频繁。”上述会计人士称。而记者不完全统计，相对今年超过80家，“牛市”中的2007年发布会计估计调整公告的上市公司仅有17家。

　　在今年进行会计估计变更的上市公司中，三一重工(600031)的“激进”变更受到了市场的广泛关注。

　　根据三一重工财务部门测算，此次会计估计变更预计增加1~9月归属于上市公司股东的净利润约4.7亿元。而三一重工前三季度归属于上市公司股东的净利润为58.74亿元。

　　而根据兴业证券(601377)研究报告，由于下游投资增速放缓、工程机械存量设备开工率回升缓慢以及经销商清理渠道库存，三季度我国工程机械制造商市场景气度依然低迷。公司资金周转压力以及应收账款回款压力较大，三季度盈利水平大幅下滑，利润主要来自于应收账款坏账准备计提比例变更导致的大额资产减值损失冲减。兴业证券测算，第三季度，三一重工对应收款项中坏账准备计提比例的会计估计进行变更，使得公司三季度资产减值损失为-5.94亿元，同比大幅减少6.56亿元，对公司三季度营业利润的贡献占比高达83.5%。

　　会计估计变更适用的是未来适用法，即将变更后的会计政策应用于变更日及以后发生的交易或者事项，或者在会计估计变更当期和未来期间确认会计估计变更影响数的方法。

　　如此看来，对于非年初进行调整的企业，似乎会计估计变更对于当期的利润影响不会很大，但根据会计人士的分析，这当中“水也颇深”。

　　“大部分企业的固定资产折旧确实是从变更后开始调整数字。但应收账款坏账准备是余额列示并计算，从计算方法来说，在每个报告期都需按照坏账计提比例重新算一遍，因此如果在第四季度调整坏账计提比例，则会在年末按照新的坏账比例计提一遍，那与原来的差额都会全部呈现在第四季度财报中。”该会计人士表示。

　　另外，按照退市规则，如果上市公司连续亏损2年，则会按退市风险警示处理，连续亏损3年则会暂停上市，连亏4年终止上市。所以，上市公司为避免发生持续亏损而导致被摘牌时，就会采用利润操纵的方法，以避免被摘牌的危险。

　　给“信息不对称”提供便利

　　会计信息的不对称往往影响了会计政策的选择。

　　“在上市公司，管理层掌握了公司的主导权和控制权，可以利用会计信息不对称的特点，向股东提供有利于自己的信息而隐藏对自己不利的信息，甚至会提供虚假的会计信息。而有些股东则会利用信息不对称来操纵股价，制造"内幕交易"。”市场人士分析称。

　　其实，《企业会计准则》对会计估计变更的披露有着明确的规定：“企业应当在附注中披露会计估计变更的内容和原因、对当期和未来期间的影响数，影响数不能确定的，披露这一事实和原因。”

　　但是，从上市公司信披情况来看，对这一要求的执行并不严格。尤夫股份(002427)在其对于固定资产折旧及应收账款坏账计提的会计估计变更公告中，就并未按照规定披露会计估计事项对当期和未来期间的影响数，也没有披露不能确定影响数的事实和原因。

　　“有些上市企业则打起了时间上的"擦边球"，会计估计变更和年报一起公告而不提前单独公告。”上述会计人士表示，有些上市公司甚至不会单独发布会计估计变更的公告，投资者直到年报发布才能够“拨开云雾”。

　　“对于信披未达标惩罚力度不够，给很多上市公司信披蒙混过关提供了"便利"。”一位熟知交易所规则的会计人士对记者表示，“交易所如果及时看到上市公司公告不符合信披要求会要求其补充或更正，但是更多情况下，交易所往往是事后才发现，发现后则会提出批评及整改要求，但大部分最后可能会不了了之。”