为了对抗日益严峻的通胀形势，泰国、巴西等新兴经济体掀起了一轮加息潮。专家认为，加息抑通胀的政策效应会有一定的滞后期，要到今年第四季度才会显现出来，所以最先降温的恐怕不是物价而是投资领域。

　　随着通胀压力日增，新兴市场国家开始频繁地祭出加息利剑。4月20日，泰国央行加入升息行列，升息25个基点至2.75%。巴西央行也于当日宣布上调该国基准利率25个基点至12%，这是今年以来巴西的第3次加息。

　　业内人士指出，加息无疑是抑制通胀的有效手段，但基于货币政策的滞后性，其效果可能要到今年第四季度才会显现出来，所以，新兴市场国家最先降温的恐怕不是物价而是投资领域，进而导致经济增幅放缓。

　　另据彭博社的最新调查显示，受访经济学家普遍预计，印度央行25日将加息25个基点至6.5%。去年，为了应对持续攀升的通胀压力，印度曾先后6次加息，累计加息150个基点，为亚洲经济体中加息最多的一个。印度去年12月份的通胀率达到8.43%，创10个月来的最高水平。

　　投资或受影响

　　一方面是经济偏热、国内需求旺盛，主要新兴经济体都面临着通胀的巨大压力；另一方面，中东北非政局动荡导致石油和粮食价格上涨，则令新兴经济体承受着严重的输入型通胀困扰。

　　为了应对通胀压力，许多新兴经济体的第一个反应就是通过提高利率来收紧流动性。比如，巴西在2010年进行了3次加息，其实际利率在今天1月份就达到了11.25%的超高水平，现在进一步升至12%。

　　中国银行全球金融市场总部分析师徐凡对本报记者表示，加息确实是抑制通胀的有效手段，但其抑制通胀的效果要9个月时间才会显现出来，在此期间首当其冲的恐怕是新兴经济体之间的相互投资。

　　他进一步分析指出，加息会直接导致货币流动性紧缩，虽然目前看来中国国内的投资情况良好，刚刚启动加息的泰国股市也在继续走高，但一部分通胀形势较为严峻的国家已经陷入了股市困局，而这一情况短期内难以缓解。

　　纵观今年以来全球主要股市的表现，印度、巴西、越南沦为表现最差的股市。其中，印度股市今年已跌近7%，越南股市跌了6%，巴西股市则跌了4%。

　　徐凡认为，加息会对新兴经济体的经济发展产生一定影响，虽然宏观经济整体上会继续增长，但增长率会下滑。

　　抑通胀“两步走”

　　在全球加息潮起的背景下，亚洲开发银行近日提醒，各国需利用一系列连贯的政策工具来谨慎管理通胀，而不能简单依赖货币政策。该机构称，具体采取何种措施取决于各国的实际情况。

　　渣打银行首席分析师李炜指出，加息只是抑制通胀的第一步，接下来新兴市场国家应当提高居民收入，建立有效的机制，把百姓工资和通胀紧密地结合起来，真正削减通胀带来的负面影响。

　　李炜分析说，抑制通胀要分“两步走”，加息虽然会缓解经济过热，但不是万全之策，也不能从根本上解决问题。他指出，受通胀冲击最大的是中低收入人群。如果百姓的工资不能随着通胀上升而上涨的话，即便通过加息抑制了通胀，物价还是会保持在较高水平，百姓依然会感受较大的消费压力。此外，对于新兴经济体来说，最迫切的是加强社会保障制度建设，确保低收入家庭获得足够的生活保障，以稳定社会发展。

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　　欧央行再加息预期升温

　　面对严峻的通胀压力，欧盟也与新兴经济体并行在加息的轨道上。

　　欧洲央行行长特里谢4月21日表示，欧洲央行不会允许欧元区出现第二轮通胀。到目前为止，第二轮通胀效应尚未出现，但存在通胀率等经济指标偏离调控目标的迹象，欧洲央行必须对通胀保持警惕。业内人士预计，由于通胀压力继续上升，欧洲央行继4月7日按下加息键后，今年年内还将加息两次。

　　欧盟统计局日前公布的最新数据显示，主要受能源价格上涨推动，修正后的欧元区3月通胀率升至2.7%，高于2.6%的预期值，并创29个月新高。自去年12月以来，欧元区通胀率已连续4个月突破欧洲央行所设2%的目标，并呈持续上升之势。

　　欧洲央行管理委员会委员、奥地利央行行长诺沃特尼4月18日曾表示，市场对欧洲央行年内继续加息50个基点的预期是有根据的，欧洲央行收紧货币政策的具体时机将根据经济局势决定。