本报讯 国金证券(600109,股吧)二季度投资策略报告会昨日在苏州召开。会上,国金证券宏观经济研究员付雷指出,二季度国民经济的景气度将达到最高点,GDP经过环比季调后的高点也将出现在二季度,随着固定资产投资持续的高增长,预计政府将持续收紧财政投资,继续按计划严控信贷投放,并将在二季度加息一次。

　　在刺激政策逐步退出和紧缩政策频出的环境下,付雷预计,CPI在三季度末、四季度初将达致巅峰,之后将开始回落,PPI则在二季度将达到年内峰值,2010年全年的通胀水平温和可控。

　　付雷同时认为,在目前内需稳定,外需持续复苏的条件下,人民币很有可能在二季度重拾升值步伐,放宽浮动区间的渐进升值方式将被采用,预计2010年全年人民币升值幅度将在3%至5%之间。

　　对于未来的投资主题,国金证券认为,短期看固定资产投资,中期看出口,长期看消费。

　　付雷指出,3月份固定资产投资数据或较前2个月略有回落,但回落幅度绝不会太大,因为目前的投资需求依旧非常强劲,目前以房地产投资为代表的民间投资增速非常快,制造业投资源于出口回暖,增长也颇为迅速,这些投资均呈现出了内需性的特点,政府不会过度打击,固定资产投资有望软着陆。

　　国金证券对于今年的出口形势表现出了一种乐观的态度,付雷预计,全年的出口增速将在25%左右,目前新兴市场尤其是东盟国家已成为我国出口增速较快的地区,以美国为代表的发达国家由再库存周期过渡到设备投资也将使得中国的出口复苏得以延续。

　　对于A股二季度的投资策略,国金证券策略研究员徐炜认为,A股市场依然在政策收缩和经济增长间摇摆不定,随着二季度政策周期适度从紧、经济周期趋于上行、盈利周期高位景气,市场将面临从政策到增长、从复苏到过热、从成长到价值的转换过程。

　　据此,徐炜判断,二季度A股市场还存在上行动能,股指运行区间可能维持在2900点至3400点之间。