看点一

　　股权激励“双刃剑”效应显现

　　宝新能源(19.03,0.12,0.63%)未分配利润减少158.22万元

　　□本报记者 王璐

　　因实施股票期权激励计划，按照新会计准则，宝新能源20071月1日的资本公积金增加了158.22万元，但2006末的未分配利润却相应减少了158.22万元。这是公司今日披露的报“股东权益差异调节表”所反映出来的。业内人士对此表示，股权激励的“双刃剑”效应开始显现。

　　宝新能源的“股东权益调节表”主要有三处变动，即“股份支付”减少158.22万元、“所得税”增加135.58万元、“其他”增加158.22万元。由于“股份支付”和“其他”两项正好冲抵，最终，在新会计准则影响下，公司净资产增加135.58万元。

　　根据公司披露，“股份支付”的发生主要是由于股权激励所致。2006，宝新能源向公司高级管理人员实施首期股票期权激励计划，实施股份为2700万股，有效期4。

　　按照新的会计准则关于股份支付及权益工具计量和确认的规定，由于公司对首次实施股票期权激励计划采用了期权定价模型的方式估计，确定的授予日股票收盘价为9.35元，行权价格为10.85元，同时，公司取零存整取存款利率1.8%作为无风险利率。根据估计结果，按照新会计准则的规定及2006存续时间计算，增加了公司20071月1日的资本公积金158.22万元，减少了2006末的未分配利润158.22万元。

　　业内人士认为，虽然这一变动对宝新能源的净资产总量没有产生影响（所得税影响不算），但由于股权激励使得可供股东或者说可供投资人分配的利润减少了。

　　宝新能源报告期内，实现主营业务收入100460.46万元、主营业务利润38757.02万元、净利润26887.74万元，分别比去同期增长71.21%、119.66%和218.87 %，每股收益0.73元。在此基础上，董事会决定按10：2向全体股东派送红股并派发现金红利0.03元/股（含税），同时以资本公积金按10：8向全体股东转增股本。

　　看点二

　　新准则“腰斩”

　　光华控股(3.52,-0.26,-6.88%)股东权益

　　□本报记者 陈建军

　　由于实施新会计准则，光华控股的股东权益急降了46.98％。今天公布的光华控股2006度报告显示，其200711日调整后的股东权益约为1.2亿元，而去12月31日时是2.27亿元。

　　光华控股表示，公司的股东权益之所以从200512月31日的2.27亿元锐减到1.2亿元，是因实施新会计准则所致。光华控股的相关报告显示，造成股东权益急降的是因为对长期股权投资差额进行了调整。截至2006 12 月31 日，光华控股尚未摊销完毕的长期股权投资差额余额约为1.10亿 元。其中，苏州市置业房地产开发有限公司8228.82万元，苏州太湖华城房地产开发有限公司2796.25万元。按照新会计准则的规定，这些同一控制下企业合并形成的长期股权投资差额应全额冲销，并调减母公司2007 1 月1 日留存收益，以冲销股权投资差额后的长期股权投资账面余额作为2007 1 月1 日的认定成本。

　　除了新会计准则“腰斩”股东权益，《国家税务总局关于房地产开发企业土地增值税管理有关问题的通知》对公司的影响结果目前还不得而知。

　　光华控股的报显示，2006实现的主营业务收入为1.18亿元，虽然比2005增加了12.07％，但增收不增利，约924万元的净利润比2005下降了5.77％。

　　看点三

　　冲回计提令

　　S*ST九化盈利1.3亿

　　□本报记者 陈建军

　　已经更名为S*ST仁和的S*ST九化今天公布了一份“业绩优异”的报，每股收益达0.65元。由于这个业绩来自当计提被占用资金的冲回，因而在扣除非经常性损益后，该公司2006度仍为亏损。

　　根据报，S*ST仁和2006度实现的净利润为1.3亿元，折算到每股收益达0.65元，每股净资产是0.973元。但加上以前度未分配利润是亏损2.35亿元，S*ST仁和累计可供分配的利润为亏损1.047亿元。

　　S*ST仁和2006获得盈利，并非经营出现了绝地反弹。由于原控股股东及关联企业九江化学纤维总厂和九江白鹿化纤有限公司占用S*ST仁和资金2.07亿元，公司对此已计提大额减值准备。200612月28日，在新的大股东仁和（集团）向九江化学纤维总厂和九江白鹿化纤公司提供2.07亿元资金后，它们随即将上述款项用于清欠，S*ST仁和2006度冲回了相应的减值准备。S*ST仁和由此将有望实现恢复上市。

　　看点四

　　南化股份(4.97,0.00,0.00%)净资产不受新准则影响

　　□本报记者 王璐

　　南化股份今日披露的2006报中“新旧会计准则股东权益差异调节表”显示，公司净资产丝毫未受会计新政影响，会计师事务所按新的审阅标准为该份调节表出具了审阅意见。

　　根据监管部门的要求，上市公司应当结合新会计准则的规定及自身业务特点，在报全文的“管理层讨论与分析―――对公司未来发展的展望”部分，详细分析并披露执行新会计准则后公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司财务状况和经营成果的影响；在财务报告“补充资料”部分以列表形式披露2006期末与2007期初所有者权益重大差异的调节过程和会计师事务所的审阅意见。

　　对此，南化股份在报中表示，执行新企业会计准则后，没有发现对公司的财务状况和经营成果存在影响的情况。同时，根据公司编制的股东权益差异调节表来看，按照现行会计准则，公司200612月31日股东权益为63726.05万元；按照新会计准则，公司20071月1日的股东权益并未发生变化。，公司同时表示，表中所列事项或因财政部对新会计准则的进一步讲解而进行调整，从而可能导致差异调节表中列报的20071月1日股东权益（新会计准则）与2007度财务报告中列报的相应数据之间存在差异。

　　业绩方面，2006，南化股份实现主营业务收入125479.12万元、主营业务利润18990.60万元、净利润5319.51万元，与上同期相比分别增长38.56%、11.71%和下降6.86%，每股收益0.2873元。公司管理层表示，净利润下降主要由于2005度存在税收返还及国产设备抵扣企业所得税税款。

　　在利润分配上，公司本次不打算进行现金分红，也不实施资本公积金转增股本。（上海证券报 王璐 2007-1-19）