金子在被刻意掩盖时发不出光芒。

　　改制时被打折的净资产，只是紫金矿业国退民进谜团的冰山一角。更大的疑点在于，紫金山金矿在改制前后所确认的储量，竟然相差25倍。

　　而记者多方调查了解到的证据表明，包括陈景河等在内的紫金矿业高管，早在改制前就对辖下金矿的巨大储量有透彻的认识。

　　就是这样一个世界级的超大金矿，在紫金矿业改制时，包括探矿及采矿权、土地使用权在内的无形资产评估值仅为3901万元，而之前国家在此投入的地质勘查费用就高达6000多万元。

　　抽丝剥茧之下，紫金山金矿凤凰涅磐的故事得以还原。

　　紫金山金矿储量疑云

　　改制“方程式”是否成立，首先取决于对紫金山铜矿尤其是金矿储量的估计。

　　如今位于武夷山脉南端的紫金山金矿，在外界的形象是凤凰，而人们很少想到的是其当初的脚本是“乌鸡”。

　　常被提及的一个事实是，该矿床于1992年底作为“鸡肋”项目被划给福建上杭县开发。彼时，紫金山批准的金矿储量才5.45吨，平均品位4.24克/吨，是个品位低、变化大、开发价值不大的中小型矿床。

　　公开资料表明，1994年10月，紫金矿业组建了“福建省闽西紫金矿业集团”，共有成员企业24家，核心资产就是紫金山金矿。

　　至今，陈景河喜欢对外界津津乐道的段子之一仍是，当年探明的5.45吨储量如何变戏法般地开采了近200吨尚未枯竭。

　　也许正是对于最初5吨多储量的过多宣扬，紫金矿业改制时，这个世界级的超大型金矿包括探矿及采矿权、土地使用权在内的无形资产评估值仅为3901万元。

　　然而，有诸多或隐或显的证据证明，早在改制之前，陈景河等高管对紫金山金矿的实际储量就有深切的了解。

　　首先按照紫金矿业的表述，紫金山金矿是国内采选规模最大、黄金产量最大的黄金单体矿山，已成为世界级超大型金矿。

　　其蕴藏的巨大潜力从划给紫金矿业那年起就开始逐步显现。至1998年6月底，随着紫金山金矿三期技改工程基本完成，其年采选能力已达到70万吨规模，成为全国采选规模最大的黄金矿山。

　　其次，从专业素养来看，在紫金山打拼了27年的陈景河，对紫金矿业丰厚家底的了解自是超过常人。

　　早在1982年，陈景河从福州大学毕业分配到福建省闽西地质大队后，就一直在紫金山地区进行矿产资源普查，并于1984年提出了紫金山“上金下铜”的推断。

　　能体现陈景河专业背景的还有他获得的一系列奖项。1990年至1995年期间，他主持 “福建省上杭紫金山铜金矿西北矿段铜矿详查报告”获地矿部找矿一等奖；“福建省上杭紫金山地区金矿研究及远景预测”与“紫金山铜金矿成矿模式研究”获地矿部科技成果奖。陈由此获得国务院颁发的政府特殊津贴。

　　紫金矿业宣传部提供的文本甚至描述了这样一个故事：1993年，陈景河放弃留在省城的机会转到上杭县任职，县委书记怕委屈他，对他说：“你是我们引进的大人才，你就担任经委副主任分管矿业吧。”陈景河心直口快地说：“我是冲着开发紫金山来的，分管不顶用，我要直接参与！”随后，陈景河出任上杭县矿产公司经理。

　　陈景河同样不该健忘的一组数字是：其间的1984―1994年，国家投入6000多万元，对紫金山金铜矿进行了详细的地质勘查。

　　再次，紫金矿业H股招股书透露了玄机。紫金矿业H股招股书显示，同处一个矿区的紫金山金矿和紫金山铜矿由紫金矿业100%持有，拥有矿山日期是1993年8月，矿区面积为2.88平方公里（采矿区），金属储量为金138371公斤，平均品位1.2克/吨，铜1465000吨，平均品位0.66%。

　　紫金矿业H股招股书亦表明，紫金山金矿于1993年开始大规模地下开采，采选规模为5万吨/年处理黄金矿石，自1998年由地下硐采过渡为大规模的露采。
 
　　记者从其他渠道查证到的资料同样证明，紫金矿业金矿储量之多已为权威部门所认可。

　　福建省官方编纂的《冶金工业志》也记载，紫金矿业在国有独资时期，紫金山金矿矿区的西北矿段上部已探明金储量77.59吨，下部探明铜储量108.68万吨。

　　堪为佐证的还有，中国地质科学院矿产资源研究所在介绍紫金矿业1996年获得国家科技进步一等奖的资料中称，该地区控制铜金属量达219万吨，经过补充勘查，金矿可利用资源量达254吨。

　　“其实，从紫金矿业的成长历程就可以看出，紫金矿业之所从一家县级小企业一跃成为集团公司，依靠的就是紫金山金矿迅速提高的规模效益。”不愿透露姓名的人士如是评价：“改制之前，紫金山金矿已经是全国采选规模最大的黄金矿山，但评估值却不如其一年创造的利润。”

　　蹊跷的评审

　　由上可知，紫金山金矿储量巨大是改制前就已经公认的事实。而紫金矿业在低品位金矿开采中的综合利用技术，在2000年之前也已基本成型，并得到广泛运用。但这些无形资产，是在改制后靠着历次评审才突然璀璨起来。

　　1996年，紫金矿业利润首次突破1000万元大关。主要原因在于紫金山金矿一期工程全面完成，金矿处理能力增加了一倍，并且提纯金纯色全部达到99.9%以上，部分达到99.99%。

　　而紫金山金矿一期工程，是陈景河借鉴20世纪60年代在西方国家新兴的堆浸法提金技术，该技术对于按照常规选矿技术不能盈利的低品位矿山非常适用。按照这一思路，原计划2900万元的第一期工程建设只用了700多万元。

　　紧随其后，针对紫金山金矿低品位、大矿量等特点，延续进行了“重选+堆浸+炭浆联合工艺”，使选矿综合回收率达80%，实现了处理量大的成果。之后，紫金矿业实施金矿二至四期技术改造，生产规模成倍扩大。而第四期技术改造在1998就已经开始，其环评报告于2000年6月27日通过了评审。

　　而根据紫金矿业宣传资料，1999年是紫金矿业发展史上值得记忆的一年。其依托产业紫金山金矿的黄金产量、采选规模独占全国黄金矿山鳌头，公司被列入国家经贸委黄金管理局重点扶持的十大黄金集团，被核定为大型企业和高新技术企业。当年12月29日，紫金矿业还在紫金山金矿召开“实现产金全国最大暨利润突破5000万元总结大会”。

　　同时，其宣传文章亦表示，应用新技术和创新的传统技术于地质探矿和开发研究，使得紫金山金矿可利用资源迅速扩大，从5.45吨扩张到100吨以上。

　　事实证明，紫金山铜金矿价值在紫金矿业改制时，已经被严重低估，即使根据紫金矿业H股招股说明书，其2000年初黄金金属的储量就有144.1吨，而此时，紫金矿业尚未开始改制。并且，紫金矿业接手紫金山铜金矿时，已探明的铜矿储量达116万吨，平均品位1.09%。

　　耐人寻味的是，紫金矿业改制后几次评审，使得公司巨大储量“合法化”。

　　紫金矿业于2000年9月6日注册成立，当年11月27日，中国工程院院士古德生、邱定蕃、中国矿协高级咨询专家杨达礼和中科院冶金所研究员夏光祥等4名专家，对紫金矿业改制为股份公司后进行评审，意见书强调，紫金矿业是目前黄金行业最具发展潜力的一家企业，完全可进入世界大型先进矿山公司行列。

　　此外，改制一年后的2001年8月，紫金山金矿新的勘探报告通过了国土资源部的评审，确认紫金山金矿储量达138.4吨，是当初探明储量结论的25倍。

　　从前述诸多证据推断，紫金山金矿新的勘探结果，在紫金矿业改制前就已经有了明确结论，至少，堪称权威专家的陈景河应该了然于胸，而公司董事长陈景河是地方国有资产在紫金矿业的全权代表。

　　“紫金矿业改制就是为了上市融资，在改制前如果不清楚紫金山金矿的储量和采选前景，拿什么去募资？”有知情人士如此质疑，“很显然，改制前后储量的巨大反差，存在利益输送动机。”